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投资消费-比较简单的还是直接投资消费相关的指数基金

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那麼對於短期的投資者,我們應該關注什麼呢?王樂樂表示,無論統計、分佈還是比值序列,都顯示短期內創業板具有一定的投資價值。並且據券商對創業板業績的分析數據,業績無論樂觀預計、悲觀預計還是中性預測,創業板基本上都是震蕩朝上走的過程。此外,再考慮到今年科創板的推出。短期上我們可以對創業板予以期待。王樂樂表示,富國基金有創業板ETF,投資者可以適當關注。

在談及股價是由哪些因素決定時,王樂樂表示,長期來看,股價取決於盈利與估值,即股價等於盈利乘以估值,但是在短期內,估值會有一定的錯殺。王樂樂舉例:「2009年年底至今消費股回報率在3倍左右,但同期A股整體在殺估值,消費也不例外,它之所以能上漲這麼多,靠得就是企業盈利。」他認為,短期上估值會有一定影響,但長期股價滾雪球式的上升一定是由盈利所推動的。因此,好企業的關鍵是能否帶來紮實的回報率,即是否有長期穩定的盈利能力。此外,在談及如何布局消費股上,王樂樂表示,比較簡單的還是直接投資消費相關的指數基金,確定性較高,也省去了選股的麻煩。

在對消費股的看法上,王樂樂分享了不一樣的觀點。他表示消費是一個相對寬泛的概念,將消費等同於白酒的做法是狹隘的。王樂樂將消費定義為整個居民的消費升級,並將消費的概念擴大到中國經濟從出口拉動到投資驅動到消費驅動整個概念,並且以此為指導在整個消費的三級行業分類裏面精選龍頭股。

從A股市場的投資策略出發,王樂樂指出,目前在A股市場中指數增強策略長期來看是較優的,中國之所以已經做出指數增強,是因為目前A股市場效率較低,指數編製不是最優的。在美國市場中,指數增強基金的比例很小,因為美國市場效率較高。在此背景下,為提升客戶的長期投資回報體驗,富國基金自己研髮指數,力求做出更好的指數。「這也是我們富國和其他基金公司的一大差別」他強調。

最後,王樂樂總結道:「每個指數都有投資特點,牛市做證券,經濟過熱的時候煤炭,經濟回升就恆生中國企業指數,所有的投資可以降維,投資可以變得簡單化。」指數基金只是一個投資工具,但是還是有優劣之分,富國基金紮根基本面,做了大量的數據處理,把一些爛公司剔除掉。通過這樣的方式給投資人打造最好的工具,力求讓投資者在產品中獲得更好的回報和更好的投資體驗。

在回答如何在全A股里把一批盈利能力比較好的公司選出來時,他指出,盈利能力代表的是未來,雖然未來的東西較為模糊,但是還是可以根據歷史數據進行一定的篩選。富國基金將過去三年ROE大於10%以上的公司做一個樣本,在此基礎上,在這些公司裏面選擇估值低的,ROE除以PB,低估值高盈利的公司選100隻,構成了所謂的國信價值指數。盈利能力代表了一個公司未來的發展前景,因此國信價值指數具有較強的中長期投資價值。

8月10日,由雪球、富國基金(博客,微博)聯合主辦的「雪球×富國基金Club南京專場」投資論壇成功舉行。富國基金量化投資部ETF投資總監王樂樂圍繞着「如何提升ETF的投資體驗」,發表專題演講。他指出,回顧近十年A股市場的表現,關鍵是企業能不能持續為投資人創造真實的回報,只有扎紮實實的回報率才能推進股價持續往上走高。同時,在探討未來趨勢時,王樂樂表示,無論從估值盈利、全球資金角度出發還是從周期角度出發,接下來有可能是一個大周期的起點。

市場趨勢未來會是怎樣呢?在回答這個問題時,王樂樂主要從三個方面出發。首先,他表示目前A股市場的估值已經到了比較低的位置,長期來看估值比較穩健以後,EPS可以推動股價上漲;其次,目前中國經濟的增長依舊比較強勢;最後,王樂樂指出,A股市場屬於新興市場,新興市場整體表現具有較強的關聯性。從周期角度出發,目前新興市場處於走強周期,當新興市場整體走強時,A股市場往往有一波不錯的行情,相關性很強。因此他認為A股市場接下來有可能是一個大周期的起點。

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